恒豐紙業(yè)近日最新公布的2019年三季報(bào)顯示,前三季度營業(yè)收入12.7億,同比增長10.38%;歸屬于上市公司股東的凈利潤7821萬,同比增長42.7%;扣非凈利潤7252萬,同比增長35.29%。基本每股收益0.26。
據(jù)2018年年報(bào)顯示,公司卷煙配套用紙銷量實(shí)現(xiàn)逆勢上揚(yáng),較同期全面增長。全年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品總銷量137,799噸,比同期增長8.59%。國內(nèi)市場超同期增長3.78%,卷煙配套用紙國內(nèi)綜合市場占有率達(dá)到31.95%,市場銷量創(chuàng)歷史最好水平。國際市場產(chǎn)品銷量穩(wěn)步增長,近五年實(shí)現(xiàn)國際市場銷量年均增長28.89%。2018年,公司出口產(chǎn)品銷量占比19.86%。
聚焦煙草工業(yè)用紙
2018年全年,恒豐紙業(yè)實(shí)現(xiàn)16.11億營業(yè)收入,其中煙草工業(yè)用紙貢獻(xiàn)11.93億,占比75%,穩(wěn)坐各產(chǎn)品第一位。其次為機(jī)械光澤紙和薄型印刷紙,分別以2.67億和0.84億的營收占比17%和5%。
數(shù)據(jù)來源:公司年報(bào)
按地區(qū)來看,恒豐紙業(yè)2018年出口額達(dá)2.82億,同比增長32.03%,排名第一。華東和西南地區(qū)分別位列第二和第三,營收分別為2.79和2.53億,同比增長量分別為-2.51%/9.96%。統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),除華東地區(qū)營收出現(xiàn)下降,其他地區(qū)均出現(xiàn)了不同程度的上升,華北和西北地區(qū)增速也相對較高,分別為31.70%和19.13%。
而各地區(qū)毛利率方面,相比上年均出現(xiàn)了不同程度的下滑,其中以出口銷售下降11.28pct至16.56%最為嚴(yán)重,國內(nèi)各地區(qū)相差不大,基本維持在25%左右。
數(shù)據(jù)來源:公司年報(bào)
凈利潤已超去年全年,營收或創(chuàng)新高
縱觀近幾年公司營業(yè)收入,整體呈先抑后揚(yáng)趨勢,14年開始下滑,16年探底到13.60億,之后便一路上揚(yáng),18年達(dá)最高值16.11億,而截至今年三季度末,公司營收達(dá)12.68億,預(yù)計(jì)今年?duì)I收可以創(chuàng)新高。更值一提的是凈利潤,截至本報(bào)告期末,公司實(shí)現(xiàn)0.78億凈利潤,已經(jīng)超過上年全年凈利潤。回溯前幾年凈利潤可發(fā)現(xiàn),14-17年起公司凈利潤均實(shí)現(xiàn)正增長,而在18年公司營收增長11.55%達(dá)到新高的同時,凈利潤卻下降了31.65%。
數(shù)據(jù)來源:同花順
毛利率和凈利率逐漸修復(fù)
2014年至今,公司毛利率一直保持在25%左右徘徊,2017年達(dá)到最高值28.15%,2018年下降較為嚴(yán)重,而今年前三季度呈緩慢增長趨勢。公司凈利率和毛利率波動較為一致,2018年觸底為4.00%,今年前三季度凈利潤分別為4.66%/5.20%/6.14%,環(huán)比一直在增加。
數(shù)據(jù)來源:同花順
公司營運(yùn)能力略有下降
據(jù)同花順統(tǒng)計(jì),恒豐紙業(yè)近幾年?duì)I業(yè)周期在200天上下波動,年初至今公司營業(yè)周期有所增加。相比去年同期,應(yīng)收賬款和存貨周轉(zhuǎn)率均出現(xiàn)下降,公司營運(yùn)能力有所削弱。同時,公司流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率由去年的0.52/0.27增加到今年的0.56/0.29,公司資產(chǎn)利用情況有所提高優(yōu)化。
數(shù)據(jù)來源:同花順
償債能力保持穩(wěn)定,資產(chǎn)負(fù)債率較低
截止報(bào)告期末,恒豐紙業(yè)流動比率和速動比率分別為2.16/1.27,相比上年同期分別變動了-0.21/0.04,公司償債能力基本保持平穩(wěn),且回溯前幾年公司流動比率和速動比率,一直處于安全水平以上。而公司資產(chǎn)負(fù)債水平從2014年的40.19%開始回落,近幾年一直位于25%左右,處于行業(yè)較低水平。
數(shù)據(jù)來源:同花順
期間費(fèi)用率保持平穩(wěn),財(cái)務(wù)費(fèi)用有所增加
今年前三季度,公司期間費(fèi)用率為13.02%,較去年同期的13.12%略降0.1pct,基本保持平穩(wěn)。其中,銷售/管理/財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為6.83%/5.17%/1.02%,同比分別變動-0.24/-0.4/0.25pct,財(cái)務(wù)費(fèi)用的增加主要系銀行貸款增加所致。
經(jīng)營現(xiàn)金流由負(fù)轉(zhuǎn)正,貨幣資金持續(xù)增加
截止本報(bào)告期末,公司經(jīng)營現(xiàn)金流凈額為9640萬,較去年同期的-2.46億增加了3.42億,主要系購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金減少所致,同時,銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金增加了0.7億。另外,由于對年產(chǎn)5萬噸食品包裝紙項(xiàng)目的投資,以及銀行借款的增加,致使投資活動和籌資活動凈現(xiàn)金流由1.00億/-6408萬變動到-1.54億/1.09億。同期,現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額為3.43億,比期初的2.92億增加5123萬。