2019財政年度，玖龍紙業(yè)實現(xiàn)546.47億
營業(yè)收入，同比增長3.53%，歸母凈利潤為38.60億，同比下降50.82%，基本每股收益為0.82，凈資產(chǎn)收益率為10.27%。截止本報告期末，公司總資產(chǎn)達807.64億，同比增長3.75%。
截止2019年6月底，玖龍紙業(yè)全球漿紙總設(shè)計年產(chǎn)能為1589萬噸，目前則為1637.3萬噸。期間銷售量達1410萬噸，同比增加110萬噸。其中，中國及越南銷量約為1330萬噸，新收購的美國四家漿紙廠銷量約為80萬噸，中國、越南和美國銷量分別增加20萬噸、10萬噸、80萬噸。
各地區(qū)紙漿設(shè)計產(chǎn)能情況
按產(chǎn)品分類，木漿和再生漿分別為15.5萬噸和69.8萬噸。紙品類中，其中以卡紙的813萬噸居首，同比增加55萬噸，占比52.38%。其次分別為瓦楞芯紙、涂布灰底白板紙、文化紙和特種紙，分別占比21.91%、16.75%、7.22%、1.74%。
數(shù)據(jù)來源：公司年報
主要受收購美國漿紙廠影響，本年度漿紙銷售量上升8.5%，進而使得銷售額同比增加3.53%。其中，卡紙貢獻了近一半額度，為47.9%，而瓦楞芯紙、涂布灰底白板紙、文化紙、特種紙及漿產(chǎn)品的銷售收入分別約為21.3%、16.7%、11.9%、2.2%。相比去年，卡紙瓦楞芯紙及涂布灰底白板紙分別下降4.30pct、2.40pct、1.70pct，而文化紙和特種紙及漿產(chǎn)品分別上升6.80pct和1.60pct
營業(yè)收入持續(xù)增長
回溯玖龍紙業(yè)近幾年營收情況，呈穩(wěn)步上升趨勢，2019年度達到最高值546.47億，比上年的527.82億增長3.53%。相比營收的穩(wěn)步增長，凈利潤增長情況則波動較大。2016年公司凈利潤從11.22億增長到2017年的43.84億，增長率創(chuàng)近10年來新高，達290.79%，凈利潤在2018年達到最高值，為78.48億。而2019年度凈利潤遭減半，僅有38.6億，同比下滑50.82%。
數(shù)據(jù)來源：同花順 中紙網(wǎng)整理
貸款利率增加致使期間費用增高
2019年度，公司銷售/管理/財務(wù)費用分別為15.64/17.05/9.31億，同比增長40.27%/39.03%/4.03%，期間費用達到42.01億，比上年的32.63億增加9.37億，同比增加28.73%。同時，銷售/管理/財務(wù)費用率分別為2.86%/3.12%/1.70%，同比增加0.82pct/0.88pct/0.02pct，期間費用率為7.69%，同比增加1.72pct。
雖然公司貸款總額從去年的327.12億下降到310.02億，但由于長短期貸款利率從去年的3.4%和3.3%上升到今年的3.6%和3.4%，使利息費用從10.24億增加到10.67億，反而增加了4.13%。
數(shù)據(jù)來源：同花順 中紙網(wǎng)整理
主營利潤率及凈利率均有所下降
由于公司產(chǎn)品售價受中美貿(mào)易緊張局勢加劇影響，2019年度，玖龍紙業(yè)毛利潤約為84.39億，較上年同期的115.85億下降27.2%，使毛利率下降6.5pct，至15.4%。另外，由于銷售費用和行政開支的大幅增加，公司經(jīng)營盈利從104.35億下降到57.90億，相應(yīng)經(jīng)營盈利率從19.76%下降到10.59%，下降了9.17pct，公司主營利潤率/凈利率也從上年的17.84%/14.89%下降到8.72%/7.10%。
公司現(xiàn)金流略有增加
截至2019年6月末，玖龍紙業(yè)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物和受限制現(xiàn)金共為83.43億，同比下降7.76%，其中受限制存款1.57億。經(jīng)營業(yè)務(wù)所得現(xiàn)金約為107.51億，與上年的107.91億幾近持平，由于公司凈利潤的下降，所得稅從上年的12.53億下降到7.83億，但由于利率的上升，已付利息從上年的11.38億增加至13.30億，同時，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為86.37億，比上年同期的84.00億增加2.82%。
經(jīng)營效率處于行業(yè)較高水平
截止本報告期末，玖龍紙業(yè)存貨達76.09億，同比增加13.72%，存貨周轉(zhuǎn)率為6.46次，較上年減少0.78次。應(yīng)收賬款余額為39.84億，同比下降33.58%，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為10.95次，較上年增加1.69次。營業(yè)周期為88.59天，較上年的88.55幾乎保持平穩(wěn)，同行業(yè)中處于較高水平。
負債比率較為平穩(wěn)，凈負債比達十年新低
本報告期末，玖龍紙業(yè)貸款總額為310.02億，同比下降5.23%，其中長短期貸款余額分別為166.20億和143.82億，分別同比變化14.06%和-20.72%。同期，公司總負責達428.62億，較去年的415.77億增加3.09%，流動/非流動負債分別約為199.15億和229.48億，分別同比變化14.23%和-4.95%。公司資產(chǎn)負債率為53.07%，較上年基本保持平衡，行業(yè)中處于較高水平，而凈負債比同比下降5.6pct至59.7%，為近十年最低。
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