“白卡紙”價格仍在下跌通道 晨鳴紙業(yè)上市24年后首現(xiàn)虧損

近日，國內(nèi)制漿、造紙頭部企業(yè)晨鳴紙業(yè)發(fā)布2023年報顯示，報告期內(nèi)，實現(xiàn)營業(yè)收入266.09億，同比下降16.86%；歸母凈利潤-12.81億，同比下降776.89%；歸母扣非凈利潤-19.42億，同比下降437.30%。這是晨鳴紙業(yè)上市24年來首次出現(xiàn)虧損。

成立于1993年的晨鳴紙業(yè)，目前是全國唯一一家A、B、H三種股票上市公司，進入中國企業(yè)500強和世界紙業(yè)10強。同時，其也是國內(nèi)造紙行業(yè)中產(chǎn)品種類最多、最齊全的企業(yè)，產(chǎn)品系列涵蓋文化紙、白卡紙、銅版紙、復(fù)印紙、生活紙、熱敏紙等，主要產(chǎn)品市場占有率均位居全國前列。

“2023年行業(yè)新增產(chǎn)能300余萬噸，產(chǎn)能集中投放導(dǎo)致供給增加，同時受下游需求偏弱的影響，整體紙品毛利下降。”晨鳴紙業(yè)董事長陳洪國在4月7日的線上業(yè)績會現(xiàn)場介紹，去年木片、原煤、化工等原材料價格也在上漲，嚴重擠壓盈利空間。

陳洪國稱，依賴下游消費的白卡紙價格下滑較大，出現(xiàn)了“價格、成本倒掛”的極端情況，公司擁有白卡紙產(chǎn)能220萬噸，約占公司總體產(chǎn)能的三分之一，對盈利情況影響較大。

白卡紙，堅挺厚實、定量較大的厚紙，主要用途為印刷名片、證書、請柬、封皮、月份臺歷以及郵政明信片等。

在上個周期，消費升級、白板替代、限塑令三重作用下，白卡紙需求大幅反彈，晨鳴等大型紙企紛紛提價，量價齊升曾助力其業(yè)績上漲。

數(shù)據(jù)顯示，自2021年3月起，白卡紙價格進入下行周期。據(jù)卓創(chuàng)資訊發(fā)布最新報告顯示，2023年以來，白卡紙價格整體低于成本線以下波動，企業(yè)盈利較弱。今年年后，白卡紙成本在主要原料木漿價格震蕩上漲影響下繼續(xù)上漲。

為穩(wěn)定利潤空間，今年以來，造紙行業(yè)已經(jīng)開啟多輪提價行動。晨鳴紙業(yè)、太陽紙業(yè)等頭部紙企宣布，自2月1日起，將文化紙產(chǎn)品價格上調(diào)100/噸，自3月1日起，文化紙產(chǎn)品價格在2月份漲價基礎(chǔ)上再次調(diào)漲200/噸。繼兩次提價行動后，三大頭部紙企晨鳴紙業(yè)、太陽紙業(yè)和APP（金光紙業(yè)）在內(nèi)的白卡紙企業(yè)自4月1日起開始新一輪提價，本輪提價幅度在100/噸至200/噸。

市場層面，2023年，國內(nèi)白卡紙產(chǎn)能同比增長11.21%，市場仍處于擴張期。需求未見明顯轉(zhuǎn)好，新進入紙廠或低價鋪貨以爭奪市場份額，或?qū)е聝r格仍有下調(diào)空間。

“嚴控資本性開支的前提下，加大對現(xiàn)有設(shè)備的升級改造，提高資產(chǎn)使用效率，提升產(chǎn)能利用率�！睘楸Ｗ∮�利空間，陳洪國稱，還將加大液包卡、食品卡、銅版卡等的推廣和增量工作，改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等，提升公司盈利能力。

改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提升利潤的同時，晨鳴紙業(yè)還有化債難題待解。據(jù)wind金融終端顯示，晨鳴紙業(yè)流動負債合計497.78億，期末現(xiàn)金余額為7.64億，短期內(nèi)償債壓力較大。

據(jù)藍鯨財經(jīng)不完全統(tǒng)計，近兩年，晨鳴紙業(yè)已先后變現(xiàn)山東晨鳴一廠土地及廠房、武漢晨鳴漢陽紙業(yè)股份有限公司65.21%股權(quán)、控股子公司壽光美倫持有金信期貨35.4331%股權(quán)、御景酒店90.05%股權(quán)等多項資產(chǎn)。

“未來公司將進一步聚焦制漿造紙主業(yè)�！标惡閲�在現(xiàn)場表示，將通過持續(xù)壓縮類金融業(yè)務(wù)、剝離非主業(yè)資產(chǎn)的方式回籠資金，壓降負債規(guī)模，并降低財務(wù)成本。

值得注意的是，現(xiàn)場有線上投資人向其管理層提問，“貴公司董事在股價5左右的時候還在減持公司股份，是否涉及低買高賣”。

2023年3月7日，晨鳴紙業(yè)發(fā)布《本次相關(guān)內(nèi)幕知情人買賣股票情況的自查報告》稱，自2022年9月6日至2023年1月4日，包括副董事長胡長青、董事兼總經(jīng)理李峰、董事兼副總經(jīng)理李偉先在內(nèi)的7位董高監(jiān)，共計減持公司股票341.97萬股。

對此，陳洪國今天在線上回應(yīng)稱，公司董事在2022年8月減持部分公司股票，是股東個人資金需求的正常減持行為。在被問及“公司大股東及管理層是否增持以提振信心”時，晨鳴紙業(yè)管理層并未作出正面回應(yīng)。