白卡紙需求偏弱 供應(yīng)以及心態(tài)變化對(duì)市場(chǎng)影響將加大

導(dǎo)語(yǔ)：4月白卡紙市場(chǎng)持續(xù)下跌至低位，與原料上漲形成明顯反差，引發(fā)業(yè)者對(duì)后市走勢(shì)的擔(dān)憂。對(duì)于5月市場(chǎng)，傳統(tǒng)需求淡季，訂單大概率偏弱，供應(yīng)端以及心態(tài)面變化對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)的影響將更為關(guān)鍵。

4月白卡紙市場(chǎng)下跌趨勢(shì)較為明顯，截至4月30日，國(guó)內(nèi)均價(jià)收于4380/噸，較上月下跌7.30%，同比下跌5.81%。從近五年價(jià)格波動(dòng)特點(diǎn)來(lái)看，2024年4月價(jià)格低于五年以來(lái)4月均價(jià)最低點(diǎn)以下，反映出當(dāng)前市場(chǎng)景氣度偏低，運(yùn)行壓力較大。從季節(jié)性波特點(diǎn)來(lái)看，通常4月處于需求淡季，紙價(jià)下跌為主，2024年4月市場(chǎng)表現(xiàn)符合歷史波動(dòng)規(guī)律，由于市場(chǎng)產(chǎn)銷壓力增加，紙價(jià)跌勢(shì)加深。

經(jīng)過(guò)4月市場(chǎng)的快速下跌，后期市場(chǎng)能否止跌或延緩下跌趨勢(shì)，卓創(chuàng)資訊分析需要重點(diǎn)關(guān)注以下幾方面：

供應(yīng)壓力緩解情況：白卡紙價(jià)格持續(xù)下跌，與原料木漿價(jià)格上漲形成反差，紙價(jià)長(zhǎng)期與成本倒掛，對(duì)行業(yè)健康運(yùn)行形成較大沖擊。近期華中及華東個(gè)別產(chǎn)線停機(jī)檢修，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量略有下滑，5月紙廠或存在調(diào)整產(chǎn)線結(jié)構(gòu)或停機(jī)降產(chǎn)操作以緩和出貨壓力。由于紙廠陸續(xù)向貿(mào)易商轉(zhuǎn)移庫(kù)存，預(yù)計(jì)企業(yè)庫(kù)存尚可維持在可控范圍內(nèi)，但渠道庫(kù)存處于偏高水平，市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩情況較明顯。因此市場(chǎng)供應(yīng)緩和情況受紙廠降產(chǎn)力度以及貿(mào)易商貨源消化情況息息相關(guān)。

市場(chǎng)挺市心態(tài)能否達(dá)成共識(shí)：今年4月市場(chǎng)下跌速度及幅度均高于往年同期，當(dāng)前部分區(qū)域紙價(jià)已逼近去年7月最低點(diǎn)4180/噸，加之行業(yè)整體處于虧損狀態(tài)，市場(chǎng)挺市心態(tài)漸顯。部分規(guī)模企業(yè)意向5月結(jié)算價(jià)格將不再下調(diào)，對(duì)貿(mào)易商出貨讓利空間將形成一定制約。但國(guó)內(nèi)白卡紙市場(chǎng)受近年來(lái)新增產(chǎn)能的不斷釋放以及新進(jìn)入者增加影響，市場(chǎng)銷售模式、競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)有所變化，市場(chǎng)的協(xié)同操作受到一定沖擊。另外，市場(chǎng)心態(tài)亦受到需求變化的影響，若出貨壓力持續(xù)得不到緩解，市場(chǎng)看空心態(tài)將提升，進(jìn)而增加紙價(jià)進(jìn)一步下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

下游需求情況：5月尚處于傳統(tǒng)需求淡季，市場(chǎng)訂單或存季節(jié)性回落可能，對(duì)市場(chǎng)暫時(shí)缺乏利好提振。國(guó)內(nèi)消費(fèi)形勢(shì)雖呈平穩(wěn)恢復(fù)趨勢(shì)，服務(wù)性消費(fèi)有所增加，特別是文旅消費(fèi)熱度提升，但從白卡紙市場(chǎng)反饋來(lái)看，終端需求整體有限，進(jìn)入4月訂單有所減弱�？紤]采購(gòu)周期，5月雖有部分端午節(jié)等訂單釋放，但其它節(jié)日訂單稀少，醫(yī)藥、煙酒及食品類訂單均較淡，市場(chǎng)延續(xù)淡季景象，不利于市場(chǎng)庫(kù)存的消化。

綜合來(lái)看，由于5月處于傳統(tǒng)需求淡季，訂單大概率偏弱，對(duì)市場(chǎng)暫無(wú)利好支撐。市場(chǎng)供應(yīng)方面產(chǎn)線的調(diào)整將對(duì)供需矛盾的緩和起到較為關(guān)鍵的作用。另外，市場(chǎng)能否達(dá)成穩(wěn)市共識(shí)，也將對(duì)市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)以及下游補(bǔ)貨積極性起到重要影響。卓創(chuàng)資訊分析，短期市場(chǎng)供大于求的現(xiàn)狀難以扭轉(zhuǎn)，紙價(jià)仍有下跌壓力，若紙廠停機(jī)降產(chǎn)實(shí)施，將從供給收窄以及心態(tài)提振方面對(duì)市場(chǎng)形成一定托底作用，減緩紙價(jià)下行幅度。