一路大漲！美盈森上半年扣非凈利潤大漲89.89%

8月20日凌晨，美盈森（002303）發(fā)布2024年半年度報告。在公司主要工作情況一欄的第二點，美盈森寫道，“報告期內(nèi)，公司在繼續(xù)推動蛋白粉、植物蛋白肉、預制菜、月餅等大健康產(chǎn)業(yè)相關(guān)產(chǎn)品品牌傳播和市場推廣工作的同時，積極推動大健康產(chǎn)業(yè)運營公司探索新業(yè)務�！�

積極探索新業(yè)務的信心來自于穩(wěn)定上升的營收和一路大漲的凈利潤。財報顯示，2024年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入184,791.09萬，同比上升11.06%；營業(yè)成本132,462.18萬，同比上升3.00%；歸屬于上市公司股東的凈利潤15,014.84萬，同比增長47.63%；扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于上市公司股東的凈利潤16,825.5萬，同比增長89.89%。

從單季度來看，第二季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入10.06億，同比增長14.82%，環(huán)比增長19.47%；歸母凈利潤8068.63萬，同比增長27.06%，環(huán)比增長16.16%；扣非凈利潤1.01億，同比增長79.74%，環(huán)比增長50.80%。總體來看，美盈森不僅整體業(yè)績穩(wěn)步增長，而且在第二季度呈現(xiàn)出加速增長的趨勢。

雖然在不斷拓寬產(chǎn)品線，但美盈森也將“繼續(xù)加大包裝主業(yè)的發(fā)展力度”。

據(jù)悉，公司報告期內(nèi)的主要經(jīng)營業(yè)務包括運輸包裝產(chǎn)品、精品包裝產(chǎn)品、標簽產(chǎn)品及電子功能材料模切產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，并提供包裝一體化深度服務。公司的主要客戶覆蓋消費電子、白酒、家具家居、家用電器、汽車及新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、醫(yī)療用品、食品飲料、電商物流、快遞速運等多個行業(yè)。

多化、高端化的客戶是美盈森的盈利來源，其也清晰地知道這一點。財報中美盈森提到其將“持續(xù)提升客戶服務質(zhì)量，著力挖掘現(xiàn)有高端客戶訂單潛力，同時持續(xù)拓展世界級企業(yè)客戶及國內(nèi)外各領(lǐng)域細分行業(yè)龍頭企業(yè)客戶”。

為高端客戶提供服務的好處不少。2024年上半年，公司毛利率為28.32%，同比上升5.61個百分點；凈利潤率為8.28%，較上年同期上升2.06個百分點。

在2023年盈利復蘇的前提下，美盈森提高銷售費用，聚焦高質(zhì)量客戶，毛利率節(jié)節(jié)拔高，于2024年前兩個季度都取得了不錯的成績。

分產(chǎn)品來看，輕型包裝產(chǎn)品、第三方采購、重型包裝產(chǎn)品2024年上半年毛利率分別為26.97%、25.28%、33.45%，數(shù)據(jù)亮眼。

對于毛利率上升的原因，除了客戶端的優(yōu)化，美盈森還認為是收入結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)制程、工藝技術(shù)的全面優(yōu)化，并得到了一些租金收入和政府補助和投資性收入。

毛利率上升的同時，其研發(fā)費用有所下降。財報顯示，其研發(fā)費用下降1.01%，其中職員薪酬同比降低7.98%。

2024年上半年，美盈森也進行了多項投資活動，以支持其業(yè)務的持續(xù)擴展，體現(xiàn)了公司“以國內(nèi)基地為主體、國內(nèi)國際基地相互促進”的戰(zhàn)略導向。例如，公司在廣東省東莞市橋頭鎮(zhèn)注冊成立了東莞豐華智造科技有限公司，并在山東省濰坊市高密市井溝鎮(zhèn)注冊成立了山東美盈森環(huán)�？萍加邢薰�司，美盈森布局全國的野心盡展。除了國內(nèi)多點開花，美盈森也在國外有所嘗試。財報顯示，美盈森已在全球擁有下屬子公司共48家，其中境外有13家，主要分布在東南亞、南亞以及北美等地區(qū)。

截至報告期末，美盈森的資產(chǎn)負債率為36.88%，同比增長19.41%，顯示出公司的負債水平有所上升。流動比率為1.54，速動比率為1.37，這兩項指標均處于較為穩(wěn)健的水平，表明公司的短期償債能力較強。然而，公司的總債務為17.78億，其中短期債務占比高達98.03%，對公司的財務穩(wěn)定性構(gòu)成一定壓力。

根據(jù)最新的財報數(shù)據(jù)，美盈森在2024年上半年的經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流比值持續(xù)下滑，報告期內(nèi)僅為1.6億。不過，公司依然保持了較高的現(xiàn)金儲備，并計劃通過分紅等方式回饋股東。

財報顯示，公司基本每股收益0.0981/股。對此，公司擬以1531323685為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3.2（含稅）。

在股東構(gòu)成方面，報告期末，美盈森的股東戶數(shù)為4.41萬戶，高于行業(yè)平均水平；公司戶均持有流通股份1.8萬股；戶均流通市值4.34萬，低于輕工制造行業(yè)平均水平24.24萬。

2024年中，持股比例41.43%的原董事長王海鵬離任，其股份被凍結(jié)和質(zhì)押，持股比例8.95%的王治軍被選舉為新的董事長。據(jù)悉，王海鵬、王治軍為兄弟關(guān)系。

截至20日發(fā)稿，美盈森報2.76/股，漲幅9.96%，總股本15.31億，總市值42.26億。